美國(guó)時(shí)間10月30日，onsemi 股價(jià)在早盤交易中下跌了近五分之一，并跌至 1 月份以來(lái)的最低水平。

安森美第三季度營(yíng)收 21.8 億美元超出預(yù)期 21.5 億美元，調(diào)整后每股收益 (EPS) 1.39 美元超出預(yù)期 1.34 美元，但 On 的第四季度指引卻表現(xiàn)不佳。

管理層目前預(yù)計(jì)第四季度營(yíng)收在 19.5 億美元至 20.5 億美元之間，調(diào)整后每股收益在 1.13 美元至 1.27 美元之間。這些數(shù)字遠(yuǎn)低于本季度 21.8 億美元收入和 1.36 美元每股收益的預(yù)期。

在與投資者舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，ON高管表示，他們看到歐洲一些大客戶的“疲軟”，以及由于利率上升而導(dǎo)致汽車需求放緩的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。

他們還看到工業(yè)部門普遍疲軟，并預(yù)計(jì)不確定的宏觀環(huán)境將持續(xù)到明年。

安森美電話會(huì)議中提到的工業(yè)市場(chǎng)疲軟，InSemi在新一季度的市場(chǎng)調(diào)研中也有所察覺(jué)：

終端市場(chǎng)觀察：

光伏逆變器海外市場(chǎng)清庫(kù)存周期，國(guó)產(chǎn)逆變器出口量?jī)r(jià)齊跌

去年，我國(guó)光伏產(chǎn)品出口同比增長(zhǎng)67.8%，與電動(dòng)汽車、鋰電池一道組成了外貿(mào)出口的“新三樣”。

意識(shí)到海外市場(chǎng)的廣闊空間，國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)紛紛加緊海外業(yè)務(wù)布局:

作為國(guó)內(nèi)光伏逆變器市場(chǎng)龍頭，陽(yáng)光電源業(yè)績(jī)堪稱炸裂，僅2023年H1公司凈利增長(zhǎng)近4倍。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月，陽(yáng)光電源逆變?cè)O(shè)備全球累計(jì)裝機(jī)量突破405GW。

上半年，其逆變器海外占比達(dá)到了53.9%。

2019-2023H1陽(yáng)光電源海外業(yè)務(wù)收入占比

 公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

值得一提的是，在微逆市場(chǎng)，代表企業(yè)昱能科技，上半年的境外收入為63139.14萬(wàn)元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比近97%。海外市場(chǎng)幾乎是昱能的主要戰(zhàn)場(chǎng)。

國(guó)產(chǎn)頭部光伏逆變器廠家，如陽(yáng)光電源、科士達(dá)、固德威、錦浪等公司海外業(yè)務(wù)均在上半年?duì)I收中占有一半及以上的比例。

2021-2023H1部分逆變器企業(yè)海外業(yè)務(wù)收入占比

 公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

一直堪稱光伏最優(yōu)賽道的逆變器，今年出口情況卻不樂(lè)觀，根據(jù)海關(guān)總署相關(guān)出口數(shù)據(jù)，2023年前三季度，光伏逆變器出口出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌現(xiàn)象，本季度內(nèi)，光伏逆變器出口量跌幅同比超過(guò)16%，環(huán)比超過(guò)19%。

最新的9月國(guó)內(nèi)逆變器出口數(shù)量和金額增速跌幅擴(kuò)大。9月，我國(guó)光伏逆變器出口數(shù)量390.94萬(wàn)臺(tái)，同比下滑22.83%；對(duì)應(yīng)的出口金額6.47億美金，同比下滑32.94%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：InSemi《碳化硅市場(chǎng)季度調(diào)研報(bào)告》

為何今年出口數(shù)據(jù)如此慘烈，最大的問(wèn)題就是歐洲的高庫(kù)存。

去年得益于俄烏沖突，歐洲市場(chǎng)爆發(fā)戶儲(chǔ)需求，許多歐洲的代理商備貨了一定數(shù)量的逆變器庫(kù)存，但該行為并不是可持續(xù)的。今年歐洲市場(chǎng)已恢復(fù)正常，但國(guó)內(nèi)的廠商卻仍在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)能，供大于求的背景下，導(dǎo)致歐洲逆變器經(jīng)銷商囤積了大量庫(kù)存。歐洲高庫(kù)存的問(wèn)題今年越來(lái)越嚴(yán)重，三季度徹底爆發(fā)。

根據(jù)EESA預(yù)計(jì)，2023年全年歐洲戶用儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到9.57GWh，下半年庫(kù)存將消化4.47GWh，市場(chǎng)預(yù)計(jì)庫(kù)存想出清，至少要持續(xù)到2023年底。

國(guó)產(chǎn)碳化硅市場(chǎng)受光伏市場(chǎng)影響

近年來(lái)，光伏逆變器往大功率方向發(fā)展，碳化硅是提升效能的不二之選，從2010年以來(lái)，光伏逆變器廠商就已經(jīng)采用碳化硅二極管替代硅基器件使用，近兩年國(guó)產(chǎn)二極管價(jià)格下降幅度較大，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始大批量使用碳化怪器件，今年5月上海SNEC2023展上，英威騰XG PLUS、上能電氣320kW組串逆變器、邁格瑞能G2混合逆變器等眾多參展產(chǎn)品都采用了碳化硅技術(shù)，光伏企業(yè)與碳化硅芯片企業(yè)合作案例也在增加。

來(lái)源：InSemi《碳化硅市場(chǎng)季度調(diào)研報(bào)告》

實(shí)際上，碳化硅器件在光儲(chǔ)逆變器中應(yīng)用比例持續(xù)增加，特別是國(guó)產(chǎn)碳化硅二極管在光伏MPPT電路中滲透率持續(xù)走高，據(jù)國(guó)內(nèi)碳化硅代表企業(yè)基本半導(dǎo)體透露，僅首航新能源一家客戶，自2021年展開(kāi)合作以來(lái)，基本半導(dǎo)體已穩(wěn)定交付數(shù)百萬(wàn)只碳化硅器件供首航新能源使用。

與車規(guī)產(chǎn)品長(zhǎng)驗(yàn)證周期，高進(jìn)入門檻相比，光伏市場(chǎng)已成長(zhǎng)為國(guó)產(chǎn)碳化硅器件競(jìng)爭(zhēng)的主要戰(zhàn)場(chǎng)。

光伏逆變器今年出口折戟，也正在對(duì)國(guó)產(chǎn)碳化硅企業(yè)產(chǎn)生影響，由于逆變器企業(yè)處于產(chǎn)能出清的周期，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)逆變器企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)能利用率不高，在碳化硅器件采購(gòu)端，本季度以來(lái)已出現(xiàn)多個(gè)逆變器企業(yè)削減碳化硅采購(gòu)或原訂單不提貨的現(xiàn)狀。

同時(shí)，由于海外出口不暢，部分逆變器企業(yè)原規(guī)劃海外銷售產(chǎn)能轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)銷售，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)逆變器市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步內(nèi)卷，數(shù)據(jù)顯示2023年H1國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)毛利率還在進(jìn)一步降低：

2019-2023H1部分逆變器企業(yè)國(guó)內(nèi)毛利率占比

 公開(kāi)數(shù)據(jù)整理

逆變器的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)已傳導(dǎo)至供應(yīng)端。根據(jù)InSmei調(diào)研，國(guó)內(nèi)工業(yè)碳化硅二級(jí)管的價(jià)格今年以來(lái)跌幅明顯，截止到2023年6月，國(guó)內(nèi)碳化硅二級(jí)管的價(jià)格已接近0.5元/A，跌幅超30%。

近日，InSmei采訪國(guó)內(nèi)某碳化硅器件銷售，據(jù)該業(yè)內(nèi)人士表示，四季度逆變器企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)還將進(jìn)一步加劇，逆變器企業(yè)正在進(jìn)一步要求碳化硅器件供應(yīng)商給予一定幅度的年降比例。

數(shù)據(jù)來(lái)源：InSemi《碳化硅市場(chǎng)季度調(diào)研報(bào)告》

當(dāng)然，降價(jià)的主因也與國(guó)內(nèi)碳化硅產(chǎn)業(yè)熱度提升帶來(lái)的企業(yè)數(shù)量增加，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，內(nèi)卷加劇有一定原因。但下游市場(chǎng)需求大幅放緩，是年初信心滿滿的國(guó)產(chǎn)碳化硅市場(chǎng)未預(yù)料到的一個(gè)“主要變量”。

這個(gè)變量，直接影響了國(guó)產(chǎn)碳化硅器件企業(yè)全年的營(yíng)收預(yù)期，可以預(yù)想，后續(xù)一部分企業(yè)的融資進(jìn)度特別是碳化硅設(shè)計(jì)企業(yè)的融資會(huì)相應(yīng)受到影響，甚至有可能由于資金流不暢，有企業(yè)開(kāi)始在存亡線上掙扎。

我們還擁有光明的未來(lái)

雖然今年光伏遇冷，但是儲(chǔ)能賽道正在起步。

目前，光伏和儲(chǔ)能處于不均衡發(fā)展的狀態(tài)，光伏產(chǎn)生的電量無(wú)法即使通過(guò)儲(chǔ)能及時(shí)進(jìn)行儲(chǔ)存。不少國(guó)家為優(yōu)化電力調(diào)度，出臺(tái)了一系列儲(chǔ)能相關(guān)政策，支持投建儲(chǔ)能設(shè)備，優(yōu)化光伏發(fā)電和儲(chǔ)能的匹配。與此同時(shí)，今年鋰電價(jià)格開(kāi)始回落，進(jìn)一步降低了電池價(jià)格，儲(chǔ)能裝機(jī)成本進(jìn)一步下降，進(jìn)一步助力儲(chǔ)能快速發(fā)展。

在逆變器市場(chǎng)，德業(yè)股份、陽(yáng)光電源、華為頭部廠家均開(kāi)啟了儲(chǔ)能賽道第二增長(zhǎng)曲線。

以德業(yè)股份為例，上半年，其逆變器產(chǎn)品共銷售66.05萬(wàn)臺(tái)，其中儲(chǔ)能逆變器29.97萬(wàn)臺(tái)，占比45.37%。德業(yè)股份表示是由于南非電力緊缺，戶用儲(chǔ)能需求暴增，導(dǎo)致其儲(chǔ)能逆變器銷售收入較上年同期增長(zhǎng)305.92%。

2020-2023H1部分逆變器企業(yè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比

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根據(jù)陽(yáng)光電源公布的數(shù)據(jù)顯示，去年底，其儲(chǔ)能系統(tǒng)收入達(dá)到101.26億元，占總營(yíng)收的25.15%。今年上半年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比增至了29.78%。陽(yáng)光電源半年報(bào)顯示，陽(yáng)光電源通過(guò)澳洲GPS并網(wǎng)許可，簽下了南澳最大獨(dú)立儲(chǔ)能訂單138MW/330MWh、英國(guó)82MWh儲(chǔ)能等訂單，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)已經(jīng)真正成了第二增長(zhǎng)曲線。

上能電氣的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)也在迅猛發(fā)展。今年上半年，儲(chǔ)能行業(yè)營(yíng)收8.18億元，占總營(yíng)收的37.55%。而去年同期，占比僅為9.03%。易事特的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)也從2021年的0.89%增長(zhǎng)到了上半年的10.12%。

同樣增長(zhǎng)的還有科士達(dá)和錦浪科技，上半年儲(chǔ)能毛利率分別為27.88%、40.11%。6月底，錦浪科技更是設(shè)立了專門的儲(chǔ)能子公司。

不難看出，儲(chǔ)能賽道已經(jīng)成了眾多逆變器企業(yè)的一大選擇。

而在儲(chǔ)能賽道中，工商業(yè)儲(chǔ)能開(kāi)始以迅猛的發(fā)展態(tài)勢(shì)，展現(xiàn)出明星之態(tài)。據(jù)東吳證券披露，2022年我國(guó)新增工商業(yè)儲(chǔ)能0.26GW/0.93GWh，新增容量占全球46%，世界排名第一，而2023年上半年工商業(yè)儲(chǔ)能備案項(xiàng)目已經(jīng)超過(guò)2.8GWh。根據(jù)GGII初步預(yù)計(jì)，2023年國(guó)內(nèi)工商業(yè)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)?？蛇_(dá)到約8GWh，同比增長(zhǎng)300%。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)量增速將超過(guò)大儲(chǔ)（發(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)的大型儲(chǔ)能），成為增長(zhǎng)最快的儲(chǔ)能細(xì)分市場(chǎng)。

2023年6月，InSemi在無(wú)錫舉行了《2023碳化硅器件應(yīng)用與測(cè)試技術(shù)大會(huì)》會(huì)議期間萬(wàn)幫數(shù)字能源公司智慧能源產(chǎn)品線電子主管賈曉宇先生表示，一個(gè)1000KW工商業(yè)儲(chǔ)能變流器的功率模塊通常需要使用44顆IGBT芯片，內(nèi)部結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜。

因此，為了簡(jiǎn)化系統(tǒng)設(shè)計(jì)，需要采用碳化硅器件，來(lái)開(kāi)發(fā)創(chuàng)新的三電平和兩電平拓?fù)潆娐?。?jù)賈曉宇透露，萬(wàn)幫數(shù)字能源正在通過(guò)使用碳化硅開(kāi)發(fā)“T”形拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)，使用碳化硅器件，實(shí)現(xiàn)整個(gè)拓?fù)渲恍?個(gè)開(kāi)關(guān)，12顆芯片，芯片數(shù)量?jī)H為IGBT方案的1/4左右，實(shí)現(xiàn)成本和效率的平衡。

碳化硅器件、模組產(chǎn)品在工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)均擁有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿Α?/span>